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链上数据揭示比特币牛市或刚刚起步

发布时间：2025-07-03 14:14:43 来源：飞华健康网作者：宏观研究

比特币近期的强势上涨再度引发了加密领域的广泛关注。随着比特币价格接近历史高点，新的链上数据表明，持有者行为正在发生变化，而市场仍具备显著的上涨潜力。

根据区块链分析平台 Santiment 的最新推文，一个关键的看涨信号是比特币平均美元年龄的下降，这表明流通中比特币的平均持有时间正在缩短。这一趋势在历史上与主要牛市周期紧密相关。

过去五年中曾出现三次大牛市，Santiment 发现每次牛市都伴随着 BTC 平均持有年限的显著下降。自今年 4 月 16 日以来，该指标已从 441 天降至 429 天，表明长期沉寂的“鲸鱼”账户开始活跃并转移其持有的比特币。

随着这些老币重新进入流通市场，“史无前例”的牛市阶段的说法得到了进一步支持。分析师认为，这一轮牛市可能成为比特币历史上最重要的周期之一。

此外，Glassnode 的分析显示，尽管比特币价格创下新高，但实际获利回吐量仅为 10 亿美元，远低于 2024 年 12 月比特币首次突破 10 万美元时的 21 亿美元。这表明当前市场的抛压相对较低。

币龄分布数据显示，短期交易者占据主导地位。持有时间少于 1 个月的比特币占比从 44.6% 上升至 76.9%，而持有时间超过 6 个月的比特币占比则从 24.7% 下降至 13.4%。这表明长期持有者普遍不愿在当前价位抛售比特币，反映出投资者信心增强，投机行为减少。

CryptoRank 的最新数据还突显了比特币与全球宏观经济环境的相关性不断增强。比特币的价格走势越来越反映全球 M2 货币供应量的变化趋势。目前，比特币已成为市值第五大的资产，其价格波动与更广泛的流动性模式密切相关。

图表中包含对 M2 的 10 周远期预测，M2 作为加密货币的领先指标，其变化往往先于比特币价格的波动。鉴于当前的 M2 预测显示持续增长，这些数据预示着比特币在未来短期内可能继续保持上涨势头。

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